ATP anfægter ugebrevs risikoberegning

ATP's investeringsafdeling ATP Alpha løber slet ikke de store risici, som Økonomisk Ugebrev i en artikel beskriver. Det siger ATP Alphas risikochef, Jørgen Søgaard-Andersen.

"Analysen er fyldt med graverende fejl. Vi mener, at ugebrevet fejlinformerer om ATP Alpha," siger Jørgen Søgaard-Andersen til Ritzau Finans.

Det er risikovurderingen af ATP Alpha, der vækker harme hos investeringsselskabet.

"Ifølge beregninger foretaget af Økonomisk Ugebrev, baseret på ATP's kvartalsvise afkast i Alpha, har spekulationsfonden årligt løbet en risiko på 78,5 pct. siden fondens start," skriver ugebrevet blandt andet og sammenligner med en normal årlig risiko på 20-25 pct. i Small Cap selskaber på den københavnske fondsbørs og 15-20 pct. i C20.

Men det risikotal kan ATP Alpha slet ikke genkende.

"ATP Alphas volatilitet har siden starten i 2006 ligget under 6 pct. - helt præcist på 5,6 pct. Afkastet har været langt mere stabilt end aktier, både Small Cap og Large Cap, målt på volatilitet, og udsvingene er nede på samme niveau som på pengemarkedsprodukter og obligationer," siger Jørgen Søgaard-Andersen, og tilføjer:

"Det kan slet ikke lade sig gøre for os at have en stor risiko, målt som standardafvigelse, større end 7-8 pct. om året. 78,5 pct. er helt ude i hampen".

En gennemgang af ATP Alphas kvartalsmæssige afkast viser, at det bedste kvartal hidtil - april til og med juni 2008 - gav et plus på 6,21 pct. Det værste - kvartalet efter - gav et negativt afkast på 4,7 pct.

Desuden er ATP Alpha ikke enige i Økonomisk Ugebrevs påstand om, at der skulle være 40 pct. risiko for tab i ATP Alpha i 2012, og ifølge risikochefen er der en række andre faktuelle fejl i artiklen, herunder lønberegninger for ATP Alphas personale.

Økonomisk Ugebrev fastholder dog over for Ritzau Finans sin risikoberegning og konklusion, som ifølge journalist Carsten Vitoft er blåstemplet af flere forskellige investeringseksperter. Tallet er beregnet på baggrund af de oplysninger, ATP har offentliggjort i sine kvartalsregnskaber. Forespørgsler om månedstal er blevet afvist.

"Så længe ATP ikke ønsker at fremlægge beregningsforudsætninger og de bagvedliggende data bag konklusionen, er det meget vanskeligt for Økonomisk Ugebrev at forholde sig til ATPs indsigelse. Økonomisk Ugebrev skal derfor opfordre ATP til at fremlægge de nødvendige data og beregningsmetoden bag ATPs konklusioner, ikke mindst fordi det vil klæde ATP med åbenhed om disse forhold," skriver ugebrevet i en kommentar til Ritzau Finans.

Beregningen, og hvordan tallet 78,5 pct. er kommet frem, vil ugebrevet dog hellere ikke fremlægge.

/Ritzau Finans/

Læs alle finansnyheder her